Faut-ilunerécessionpourmaterl’inflation？

Rarissimessontleséconomistesquihaitentunerécessionoul’envisagentcommesolution。 Car cemothonnicommençantparRentraîneraitdesconséquencesdramatiquesquipeuventcréerdudésordresocial：desmisesàpied、des faillites、de l’endettement、des saisiesdemaisonなど。

Mais la question sepose：les hausses de taux des banques centeres pour free l’inflation seront-elles suffisantespourralentirl’économiesanslafairetomberenrécession¹ ？ Et lecaséchéant、unerécessionassainirait-ellel’économie、commeunabcèsqu’oncrève？

Depuis le 2 mars、Banque du Canadaahaussésontauxdirecteurde 0.75 point de base、et il estmaintenantà1％。 6月には0.5ポイントの別の強気市場が見られるので、porteraitは1.5％です。 L’influente banquecentraleaméricaine（連邦準備制度）suivra le meme rythme et aurait le meme tauxenjuin。

Par la suite、leséconomistess’attendentàvoirletaux directeur avoisiner les 2％à3％àlafin de 2022. Unetellehausseserépercuteranecessairementsurlasériedetauxàcourttermeetdonc sursurestauxhypothesécaires、parexample。 。

Faut-il rappeler qu’une augmentation destauxd’intérêtincitelesconsommateursàplacerleurargentplutôtqu’àledépenser、freely ainsi la requeste pour les biens et services et、donc、l’inflation。

Le taux directeur resterait historiquement bas、à3％、mais sures estimentqu’àceleve、il pourraitprovoquerunerecession。

Pourquoi donc？ Parce quelestauxd’intérêtdecourtermepourraient alorsdevenirplusélevésqueceuxàlongterme。 Et qu’une telle inversion de la courbe des taux、signe du manque de confiance dans l’avenir、estannouncerderécession。

Depuis 60 ans、ilestarrivéà10reprisesquelestauxd’intérêtdesbonsduTrésorà3moisontgrimpéau-dessusdeceluides義務à10ansauxÉtats-Unis。 Et 9 fois sur 10は、不況による最も伝統的な状況の1つで、エコノミストであり、BanqueNationaleの責任者であるStéfaneMarionを述べています。

Actuellement、ce tauxdesbonsduTrésorà3moisauCanada、fortementinfluencéparle taux directeur de la Banque du Canada、està1.3％。 Aurythmeoùvontlechooses、il pourrait doncgrimperàenviron3％àlafin de 2022 et se retrouverait au meme leve queceluides義務à10ans。

Cetauxà10ans、taux directeur de la Banque du Canadaから独立したプルトット、実際の推定値は2.87％、et ne devrait plus grimper beaucoup、selonleséconomistes。 Bref、vue de la courbe des tauxの反転、printemps2023への復帰の可能性を発表。

Cela dit、StéfaneMarion croit que les banques centeres agirontavecprudence。 Une hausse plus modete du tauxdirecteurralentiral’économieetserasuffisantepour Freiner l’inflation、croit-il。 「Pasbesoinderécession」、ditl’économiste、quiprévoitdoncun atterrissageendouceur。

L’économisteMauriceMarchoncroitqu’unerécessionprovoquéeparunehaussedestauxd’intérêtrésoudraitenpartielesproblemsd’inflation、 “mais qu’il ne faut pas serendrejusque-là”、ditleprofesseurémérite 。

Leconjoncturistecroitnéanmoinsqu’unerécessionn’estplusàexclured’iciunan、notamment enEuropeetauxÉtats-Unis。 「Onserafixéd’icilafinde 2022」、dit-il、jugeant que le Canada et le Quebec sonttoutefoismoinstouchésparlaguerreetlechocpétrolier。

Pas qu’une question de taux

単純なralentissementは母体のインフレを注ぎます、ドンク？ エト・ア・ライズ・ド・トー・レゾンナブル？ Le hic、c’est que l’inflationn’estpasseulementcauséeparuneforterequeste des consommateurs et des entrepreneurs、dont les coffres sontbiengarnis。 Elle estはまた、フルーツ・ド・チョックス・ド・ロフレ、明示的にはステファン・マリオンとモーリス・マルコンです。

SébastienLavoie、économisteen chef de la Banque Laurentienne、estimequ’environlamoitiédel’inflationestprovoquéeparlafortedemande、etquel’autremoitiévientd’unchocdel’offre。 Ce choc s’explique par l’explosion des prix dupétrole、d’une part、etlescontraintesimposéesàlachaind’approvisionnementmondiale、d’autrepart。 ウクライナでの戦争とCOVID-19（ブールバースはチノワーズの生成を伴う）は、オファーの選択に責任を負いません。

Àcesélémentss’ajoute、notammentauQuébec、le vieillissement de lapopulation、quiaccentuelapénuriedemain-d’œuvreetfait pression surlessalaires。

De moinsenmoinsd’économistescroientquel’inflationestunphenomènepost-pandémiquetemporaire。 En revanche、l’inflationseraretombéedansa fourchette plus modeted’icide3àcinqans。

セロン・モーリス・マルコン、労働市場への依存を宣伝。

問題のs’aggraverasiles pressionsインフレーションは、給与を要求する方向に転送されます。

Sur le terrain、justement、on constatequelesemployésveulentqueleurs salaires suiventlerythme。 l’avuaveclesrécentesententesdel’entrepriseagroalimentaire Olymel、commedanslerécentrejetdesemployésdeBombardierd’uneoffrepatronalejugéepassuffisammentgénéreuse。

セロン・ル・プレジデント・デュ・カウンシル・デュ・パトロナト・デュ・ケベック、カール・ブラックバーン、レコノミー・エスト・ベル・エ・ビエン・プロンジェ・ダン・ウン・スパイラル・インフレーション・イスト。

«C’estlatempêteparfaitepourlesemployeurs。 Il y aura des fermetures dans sures secteurs、comme la restore、le Tourisme et le commerce de detail、car les Companies n’auront paslacapacitéderefilelershaussesdecoûtsauxclients»、dit-il。

シグネ励まし、cependant、dans les nouvellesコンベンションコレクティブ、les partysyndicalesetpatronalesnégocientdeshaussessalarialesqui ne sont pasfixàmoyenterme、et doncprovocatricesd’inflation。

Ilestplutôtquestiond’ententeoùleleveldesbooms sera en fonction de l’inflationéve​​ntuelle、m’explique the President of the CSN、CarolineSenneville。 たとえば、n’inscrit pas 5％dehausseàlatroisièmeannéeでは、maisplutôtunehausse selon l’Indicedesprixàlaの消費に加えて、わずかなマージンがあります。

“Le mot”inflation”vaêtrebienpresentdanslesnégociations、surtout que les hausses de prix touchent les besoins de base comme le logement、la nourriture et le Transportation”、dit M^自分 センヌヴィル。

Àn’enpasdouter、laシチュエーションéconomiqueestcomplexeettrèsdelicate。

1.Unerécessionestdéfiniecommeunedécroissanceduproduitintérieurbrutpendantdeuxtrimestresconsécutifs。